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　　風(fēng)投（Venture Capital），在中國又被稱為創(chuàng)投，二十世紀(jì)50年代首現(xiàn)于英國等資本主義國家，自二十世紀(jì)八十年代逐漸在發(fā)達(dá)國家風(fēng)靡。風(fēng)投的正外部性和高風(fēng)險通常會導(dǎo)致二種結(jié)果：取得成功的項目投資難以實現(xiàn)期望收益率，而不成功的損害則所有由風(fēng)險性投資人擔(dān)負(fù)。因而，厭煩風(fēng)險性的投資人會對風(fēng)投望而生畏，社會發(fā)展資產(chǎn)害怕干預(yù)，金融機(jī)構(gòu)不肯給予借款，財政局力所不及，風(fēng)險性資產(chǎn)處在提供不夠的情況。針對這類由正外部性引起的政府失靈，僅有根據(jù)政府部門干涉才可以得到合理改正。政府部門干涉的財政局方式包含立即資金投入、稅收優(yōu)惠政策、擔(dān)保等多種多樣方法，而稅收優(yōu)惠政策做為一種根據(jù)銷售市場基本的“全自動控制器”，已變成世界各國政府部門推動風(fēng)投的關(guān)鍵現(xiàn)行政策挑選?，F(xiàn)階段，在我國雖也存有對于風(fēng)投的稅收優(yōu)惠政策現(xiàn)行政策，對風(fēng)投的發(fā)展趨勢也確實具有了一定的推動作用，但卻仍待進(jìn)一步健全。

　　現(xiàn)行標(biāo)準(zhǔn)風(fēng)投稅收優(yōu)惠政策仍有局限
　　風(fēng)投的整個過程涉及到三類行為主體：風(fēng)投組織的投資人、風(fēng)投組織及其風(fēng)險性公司。小編在文中中所關(guān)心的是風(fēng)投組織的稅收優(yōu)惠政策及其與風(fēng)投組織有關(guān)的兩大類行為主體：投資人和工程項目經(jīng)理的稅收優(yōu)惠政策。

　　在我國現(xiàn)階段都還沒對于風(fēng)投的系統(tǒng)化稅款法律法規(guī)，有關(guān)的稅收優(yōu)惠政策現(xiàn)行政策關(guān)鍵集中化在所得稅、增值稅和個人所得稅。自然不一樣的行為主體，特惠的關(guān)鍵也有所區(qū)別。

　　風(fēng)投組織所得稅的政策優(yōu)惠關(guān)鍵反映在兩層面：一是對股權(quán)投資基金個人所得免稅政策，如股利分配、收益等權(quán)益性投資盈利；二是對符合條件的項目投資，按投資總額的70%抵稅應(yīng)繳稅收入額，即風(fēng)投組織采用股權(quán)投資基金、項目投資于即將上市的中小型高新科技公司、持倉2年之上的項目投資。

　　風(fēng)投組織的增值稅特惠具體表現(xiàn)為，對出讓股份所獲得的收益，不征繳增值稅。而對風(fēng)投組織的別的經(jīng)營收入則按一切正常征收率5%征繳增值稅，包含給予風(fēng)投管理方法、資詢等服務(wù)項目扣除的附加費(fèi)，及其對外開放借款獲得的利息費(fèi)用等。

　　對風(fēng)投組織投資者的稅收優(yōu)惠政策可梳理為二點：一是對長期投資包含貨幣性方式的項目投資個人所得，沒有推行稅收優(yōu)惠政策。如“股份制公司用盈余公積金派泛紅股隸屬股利分配、收益特性的分派”，及其“有限責(zé)任公司將從稅前利潤中獲取的法定公積金和隨意個人公積金轉(zhuǎn)贈注冊資金”，投資者均需交納個人所得稅。二是對個股出讓個人所得（資本利得）免稅政策。

　　對風(fēng)投組織工程項目經(jīng)理都沒有獨特的稅收優(yōu)惠政策，主要是確立了獎勵金等現(xiàn)錢鼓勵、可轉(zhuǎn)換債券等貨幣性鼓勵及其商業(yè)票據(jù)出讓收益均要依規(guī)交納個人所得稅。

　　小編覺得，現(xiàn)行標(biāo)準(zhǔn)稅收優(yōu)惠政策是存有一定局限的。在所得稅層面關(guān)鍵存有下列難題：
      一是對風(fēng)投組織的關(guān)鍵收益即資本利得（資產(chǎn)出讓收益）沒有給與稅收優(yōu)惠政策，只是視作一般的生產(chǎn)制造經(jīng)營所得一并測算所得稅。
      二是對“中小型高新科技公司投資總額”的項目投資限期2年的限定較短，不利創(chuàng)投股票基金對項目投資周期時間在5年之上、處在自主創(chuàng)業(yè)初期尤其是種籽期公司的項目投資主動性。
       在投資者的個人所得稅層面關(guān)鍵存有下列難題：
       一是對投資者的資本利得（資產(chǎn)出讓個人所得）稅收優(yōu)惠政策范疇尚需擴(kuò)張。假如風(fēng)投組織是即將上市企業(yè)，則投資者出讓股權(quán)或別的商業(yè)票據(jù)得到的價差收益必須 征繳個人所得稅。
       二是對投資者的股利分配、收益、盈利等項目投資收益，可用20%的比例稅率，而項目投資投資者風(fēng)投公司的外國籍本人、風(fēng)投組織的投資者及其立即從業(yè)風(fēng)投的本人都不用繳稅，從而產(chǎn)生稅款岐視。
       三是投資者未享有項目投資和再項目投資的稅收抵免，與投資者對比產(chǎn)生稅款岐視。
       四是投資者的項目投資虧本沒法獲得賠償，提升了風(fēng)投的可變性，與投資者產(chǎn)生一定的稅款岐視。
       五是公司以未分配利潤轉(zhuǎn)贈注冊資金，事實上是本人的再項目投資個人行為，對再投資總額征繳個人所得稅傷害到了再項目投資的主動性。除此之外，針對工程項目經(jīng)理在申購個股等商業(yè)票據(jù)后再次出讓所獲得的個人所得（商業(yè)票據(jù)出讓個人所得），稅收法律都沒有對其推行輕稅現(xiàn)行政策，只是與項目投資收益一樣可用20%的征收率，唯一不一樣的僅是容許在稅前開展有效的花費(fèi)扣減。

　　怎樣健全在我國的風(fēng)投稅收優(yōu)惠政策
　　推動風(fēng)投的稅收優(yōu)惠政策管理體系的健全，必須 依據(jù)在我國稅制改革改革創(chuàng)新的標(biāo)準(zhǔn)、風(fēng)投的特性及其國外經(jīng)驗開展整體規(guī)劃。小編覺得下列的分稅制改革標(biāo)準(zhǔn)特別是在關(guān)鍵：
       一是要堅持不懈優(yōu)惠制。就是稅收優(yōu)惠政策特惠目標(biāo)一定要確立特殊性，不可以普慧。如僅對滿足條件的風(fēng)投新項目或投資總額推行特惠，并非全部業(yè)務(wù)流程；僅對資本利得和項目投資個人所得推行特惠，并非別的個人所得；僅對滿足條件的項目投資個人行為推行項目投資稅收抵免，并非全部項目投資個人行為。
       二是要重視系統(tǒng)化。便是要對風(fēng)投的不一樣行為主體、不一樣階段、不一樣稅收開展系統(tǒng)軟件科學(xué)研究，使稅制改革互相融洽，接到較大的鼓勵實際效果。風(fēng)投涉及到好幾個繳稅行為主體，包含風(fēng)投組織的投資人、風(fēng)投組織、風(fēng)險性公司等。要重視對不一樣行為主體的稅款總體規(guī)劃，既要防止反復(fù)繳稅，又要防止過多特惠。稅收優(yōu)惠政策的方法必須 個人所得階段特惠和項目投資階段特惠緊密結(jié)合，事先特惠和過后特惠緊密結(jié)合。如不僅考慮到對項目投資收益、資本利得的過后個人所得特惠，還要考慮到記提風(fēng)險性提前準(zhǔn)備、項目投資的稅前抵稅和稅收抵免、項目投資損害的稅前抵稅和稅收抵免等事先特惠方法。三是要維持創(chuàng)新性。便是要考慮到到風(fēng)險性投資業(yè)發(fā)展趨勢的發(fā)展趨勢，一要防止稅收優(yōu)惠政策的經(jīng)常變化，給相關(guān)企業(yè)登記相對穩(wěn)定的預(yù)估；二要防止偏激的稅收優(yōu)惠政策變化對風(fēng)險性投資業(yè)及其經(jīng)濟(jì)增長的強(qiáng)烈危害。從風(fēng)投個人行為自身看來，資本利得（公司股權(quán)轉(zhuǎn)讓收益等）和項目投資個人所得（股利分配、收益等）都必須 享有稅款鼓勵，但風(fēng)投的關(guān)鍵目地取決于資本利得并非項目投資個人所得，因而，對資本利得的稅款鼓勵，比股利分配、收益等項目投資個人所得更加合理，對長期性資本利得的稅款鼓勵，比短期內(nèi)資本利得更加合理。一些英國專家學(xué)者的實證分析也證實收入稅對風(fēng)投的提供存有更顯著的危害，并提議政府部門對風(fēng)投的稅款鼓勵應(yīng)關(guān)鍵集中化在收入稅上。但從在我國稅收制度發(fā)展趨勢及其不一樣稅收對項目投資個人行為的危害幅度看來，收入稅的征收或變化必須 謹(jǐn)慎，以防對在我國風(fēng)險性投資業(yè)造成偏激危害。