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每股凈資產(chǎn)的無差別點計算方法是怎樣的?

答:每一股盈利無差別點法所說每一股盈利無差別點,指在不一樣籌資方式下,每一股盈利相同的稅前利潤;

它說明籌集資金公司的一種特殊經(jīng)營狀態(tài)或盈利水平,每一股盈利的計算公式如下所示:

每一股盈利=[(稅前利潤-債務貸款利息)×(1-所得稅稅率)

每股凈資產(chǎn)無差別點的稅前利潤或銷售總額的計算公式為:

EPS=[(EBIT-I)(1-T)-PD]/N

=[(S-VC-a-I)(1-T)-PD]/N

什么叫每股凈資產(chǎn)的無差別點?

答:每股凈資產(chǎn)無差別點就是指股票發(fā)行籌集資金和債務籌集資金,籌資同樣資產(chǎn)后,公司每一股盈利相同的那一個籌集資金額度點.

因為債務有下降企業(yè)所得稅的效用,而個股籌集資金股利分配沒法在抵扣;

因此,當預估的稅前利潤超過每一股盈利無差別點時,債務籌集資金計劃方案能夠增加公司經(jīng)營杠桿的功效,變大盈利倍率.

當預估稅前利潤低于每一股盈利無差別點時,股票發(fā)行籌集資金最好.

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